【非银】“相互宝”用户规模开始负增长 行业格式正开始向大型保险公司倾斜

2）第二阶段（2020.01-2020.07）：增长速度趋缓每月分摊用户数量的环比增速不足1%整体规模保持在1.05亿人左右；

投资建议

与之对应的是相互宝分摊金额仍在连续上升。2020年以来相互宝人均分摊连续提升从2020年1月的人均分摊7.2元/月连续上升至11月的人均分摊10.8元/月其中普通组每月人均分摊9.7元暮年组每月人均分摊41元。

我们判断分摊金额的上升主要源于：1）到场分摊人数的增长趋势泛起停滞后人均分摊自然增长（赔付流程及信息公式具有一定滞后性）；

风险提示：大型保险公司保障型保单销售不及预期；大型保险公司署理人规模增长低于预期；长端利率超预期下行。

证券研究陈诉《“相互宝”用户规模开始负增长行业格式正开始向大型保险公司倾斜》

对外公布时间：2020年12月17日

本陈诉分析师：夏兴盛 SAC编号 S1110518110003